論文介紹 - Exchange rate regime, volatility and international correlations on bond and stock markets

摘要：

專注於EMS最近的經驗，本文研究了債券和股票市場的國內每日收益率的行為是為了去識別波動率模式是否有顯著差異和ERM與非ERM國家之間的國際相關性以及ERM匯率波動的其他事件。本文提供了充分的證據表明，可靠的釘住匯率與債券市場波動性下降有關。分析還顯示，匯率波動性的增加伴隨著債券與較小範圍股票市場之間國際相關性的下降。

作者分析著重於歐洲貨幣體系(EMS)的匯率機制(ERM)在1989年1月2日至1994年12月19日期間使用六個歐洲國家的債券和股票市場的國內日收益率的經驗。目的是評估匯率制度的潛在影響以及匯率變化對債券和股票市場的條件波動率和國際相關性的潛在影響。

高雄大學 - 金管所_面試

在網路上比較少看到別人分享高大的金管所面試問題，所以來分享一下。

以下是2018年底到高雄大學面試時被問到的問題。

1、3分鐘的自我介紹

2、 請解釋資本資產定價模型(CAPM)？

3、承上，資本資產定價模型是規避在系統風險還是非系統風險上？

4、 解釋何謂效率市場假說？

5、 請問投資期貨與選擇權的主要目的是什麼?請針對選擇權的部分舉例說明？
舉例的部份，我是先假設在某情境下，會如果去利用選擇權避險。

6、請問為何申請研究所?

7、為何申請高雄大學?

8、除了申請高大還申請那些研究所?

9、研究所畢業後想往哪方面發展?

10、你有學過程式語言?（這題是針對自介去問的，不一定每人都會被問到）

大概就是這樣了~
面試結束後，個人是覺得沒有回答的很好。最後結果是備取3，備上了。

論文介紹 - Partial adjustment toward target capital structures

摘要：

論文介紹 - Dividends, Share Repurchases, and the Substitution Hypothesis

摘要：

論文介紹 - Market Timing and Capital Structure

摘要：
市場擇時與資本結構

論文介紹 - Bank systemic risk and macroeconomic shocks: Canadian and U.S. evidence

摘要：

論文介紹 - Geographic diversification And Credit risk in microfinance

摘要：

論文介紹 - Board Composition, Corporate Performance, and the Cadbury Committee Recommendation

摘要：

此PPT為Board Composition, Corporate Performance, and the Cadbury Committee Recommendation研究介紹。

在1990年代後，世界各國呼籲上市公司的董事會中要有更多的獨立董事，即使現存的研究發現獨立董事和公司績效沒有顯著相關。作者檢驗1989-1996年的英國董事會的改變和公司績效之間的關聯。這個期間是根據Cadbury的報告，公開上市公司至少要有3個獨立董事。作者發現增加獨立董事顯著的讓營運績效進步，他們也發現宣告增加獨立董事會使股價顯著增加。

為何先前對董事會組成與公司績效的研究可能失敗?
1、董事會組成是內生的
2、公司在績效不佳的時期傾向增加獨立董事
3、先前的研究首要著重在美國的公司，而大多數美國公司的董事會由獨立董事
佔主導地位已經許多年了

本研究主要解決問題：遵守Cadbury Report建議的公司，績效是否有改善?
將符合Cadbury Report建議的公司和基準公司的ROA做比較
研究方式分別為以ROA衡量公司績效、對宣告”指派足夠數量的獨立董事以符合Cadbury Report建議”公司的股價進行事件研究
研究結果發現增加獨立董事顯著的讓營運績效進步，我們也發現宣告增加獨立董事會使股價顯著增加。

如何克服內生性?
以吉百利報告的發布日期進行分析，且倫敦證交所有要求不遵守該報告的公司發布聲明，所以採用吉百利準則的公司並非全部出於自願。其次，ROA的變化是隨董事會結構變化而延遲的(即落後項)，此步驟可減輕內生性的影響。
此外，作者還使用Logit模型及二階段聯立回歸方程檢驗其內生性。

總體經濟學期末報告 - 剛性泡沫

摘要：

• 何謂剛性泡沫?

因為中國政府不斷向企業及投資者提供擔保，在過去30年這種擔保對於中國經濟高速發展做出非常大的貢獻，這就是中國經濟會那麼快崛起的原因之一，但如果政府一直通過提供擔保方式來刺激經濟或者吸引投資者，扭曲經濟金融體系裡風險和收益之間的關係，那結果就是擔保到最後會變成泡沫。

• 剛性泡沫之三大主角：

1. 影子銀行:網路借貸及融資平台
2. 國有企業:擔保及債務問題
3. 地方政府:債務問題

期貨與選擇權

摘要：

就讀商科多年的我們，利用虛擬交易所也進行了不少次的競賽，但這是第一次交易期貨與選擇權，因此剛開始只能先以投資股票來賺取獲利，但我們過度注重消息面及籌碼面，而未在技術面上多作分析，因此股票剛開始便處於虧損的狀態，後來靠著大盤摸索期貨交易，起初因為我們採保守策略，獲利方面也有相當不錯的成績，但因對規則不太熟悉，在4月的結算周未即時脫手標的，因此結算完畢後，期貨便開始出現虧損，後來又忽略競賽的水位及持有檔數的規則，被扣了報酬，因為4月結算周的教訓，我們也學到了可以進行遠期期貨交易，或這是看空標的等投資策略，期中考後，開始嘗試投資了選擇權，都算是有小賺，經過這次的交易競賽後，我對於各種金融商品有了更多的認識，也學到日後投資股票必須做全面的分析才能下單，交易的規則也要看清楚，時時謹記在心，還有過程中，還發現下錯單，金額多打了一位數，整整損失了十倍多，這些看似無關緊要的小錯誤，都是會造成最後損益的關鍵，雖然這次的交易競賽僅是虛擬的，但往後在現實生活的投資可是用自己所賺的薪水來投資，每一塊錢都是相當珍貴的，因此這次的競賽經驗對我們來說都相當有幫助。

亞馬遜跨國財務管理決策之初探An Exploratory Study on Amazon’s International Financial Management Decisions

中文摘要：
傳統上，美國與歐洲大公司財務部門的工作重心在於成本控制、營運預算與內部稽核。隨著公司走向全球化，財務領域日趨複雜多元。資本預算的決策與評價，不僅必須反映各事業部的差異，還要兼顧匯率、租稅和國家風險等複雜因素。

因此我們以亞馬遜為探討的對象，去了解跨國企業在財務管理上的因應措施。我們從融資、投資及匯率風險管理這三方面進行探討，在融資方面亞馬遜運用股權融資以及債券融資兩種方式。

亞馬遜為何發債?是因為他們的發債成本非常低還有不想海外資金回流。我們也發現對於跨國企業來說收款時間越長，匯率風險越大。我們從亞馬遜的年報發現在2017年長期負債大幅上升，而這對他們未來的匯率風險是很大的，所以我們從我們所學的專業中提供裡幾項避險策略。

Abstract：

American company and European company’s financial departments traditionally focus on cost control,operating budget,and internal audit.Along with the business globalization,financial field becomes more and more complicated.The decision of capital budget is not only reflected in each department difference but also has some complex factors,like exchange rate,tax,and country risk.
Therefore, we use Amazon as the object of study to understand the multinationals' financial management response. We discuss financing, investment and exchange rate risk management in these three areas. In terms of financing, Amazon uses equity financing and bond financing in two ways.

Why Amazon issue bonds? Because of their debt issue costs are very low and do not want overseas capital back. We also find that the longer the payment time for multinationals, the greater the exchange rate risk. We find from Amazon's annual report that long-term liabilities have risen sharply in 2017, which is a big risk for their future exchange rate risk, so we provide several hedging strategies from the professions we learn.

國際金融 - 紐西蘭

國際金融 紐西蘭 from 楊 晏慈

摘要：

我們從紐西蘭的匯率歷史走勢、實質有效匯率&短天期利率去分析總體的經濟情勢。
最後用PPP購買力平價來預測紐國匯率未來走向

財務資訊系統

摘要：
此報告為股票投資競賽結束後的檢討報告。
透過這次的比賽，我們終於理解到投資股票的不易。不但要關注股票的新聞、技術分析，才能在最佳時機進出以外，要懂得適時分散分險，如果都投資相關性產業，當這個產業大跌時則不會有太大獲利的機會，所以要分散投資在負相關的產業上，一賺一賠至少能夠穩定自有資金。 而在這次比賽的過程中，除了操作上的困難以外，因未注意到違規事項而被懲罰，不過也因此學到了教訓，以後在實際投資時會更去仔細了解相關規則，並且更應該每時每刻關注，而不是發現跌了之後才關心股價。 儘管只是虛擬的交易，但當每天看著股票的波動漲跌時，心情也跟跌宕起伏，就像玩雲霄飛車一樣刺激，也從中得到樂趣。 雖然最後的成績不是很理想，但我們相信經驗是成年累積下來的，只要多參與這種類型的比賽，累積實務的經驗，之後一定會做得更好！